騰訊科技訊 5月10日消息，據(jù)外電報道，日本富豪孫正義承諾復(fù)興美國業(yè)務(wù)以及創(chuàng)紀(jì)錄的股票回購方案，并不足以縮短軟銀市值與資產(chǎn)估值之間220億美元的差距。不過孫正義手中還有一張牌可打——分拆軟銀國內(nèi)通訊業(yè)務(wù)并進(jìn)行首次公開招股(IPO)。

　　彭博社的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，軟銀當(dāng)前的市值約為650億美元，而這家公司當(dāng)前持有的上市公司股權(quán)價值達(dá)到了9.4萬億日元(約合870億美元)。單是軟銀目前持有的阿里巴巴集團(tuán)股權(quán)價值，幾乎就已等同于這家日本公司剩余所有資產(chǎn)的價值。軟銀的剩余資產(chǎn)當(dāng)中，包括了日本第三大移動通訊服務(wù)。

　　通過收購電信資產(chǎn)和早年對阿里巴巴集團(tuán)等初創(chuàng)公司進(jìn)行投資，孫正義成功的把軟銀從一家計算機(jī)軟件銷售商，轉(zhuǎn)變成為一家科技巨頭。不過軟銀近期的動作，如收購虧損的美國移動運(yùn)營商Sprint的控股股權(quán)卻出現(xiàn)了一些失誤，這也讓軟銀的市值與資產(chǎn)估值之間出現(xiàn)了巨大的價格差。除去所持阿里巴巴集團(tuán)、Sprint、雅虎日本的股權(quán)之外，軟銀還持有日本第三大移動運(yùn)營商的股權(quán)。按照競爭對手KDDI的估值進(jìn)行測算，軟銀所持日本第三大移動運(yùn)營商的估值約為240億美元。

　　“市場把所有的注意力都集中在Sprint和阿里巴巴集團(tuán)的問題上，遺忘了軟銀的國內(nèi)電信資產(chǎn)是其最主要的現(xiàn)金來源，”投資銀行Jefferies Group分析師阿圖爾·戈雅(Atul Goyal)表示。“軟銀當(dāng)前的做法之一，是分拆電信資產(chǎn)，從而釋放集團(tuán)的價值。”通過把軟銀業(yè)務(wù)重組為國內(nèi)和海外

　　兩個部門，孫正義為把穩(wěn)定的日本業(yè)務(wù)與風(fēng)險更高的互聯(lián)網(wǎng)投資分離出來已邁出了第一步。孫正義已委派集團(tuán)總裁尼克什·阿羅拉(Nikesh Arora)負(fù)責(zé)海外業(yè)務(wù)，并計劃每年投入約30億美元，希望軟銀投資的初創(chuàng)公司當(dāng)中能夠出現(xiàn)下一個阿里巴巴集團(tuán)。宮內(nèi)謙(Ken Miyauchi)則負(fù)責(zé)軟銀的國內(nèi)業(yè)務(wù)。軟銀已表示，重組是公司既定戰(zhàn)略的一部分，即讓這兩部分核心業(yè)務(wù)推動公司的未來增長。業(yè)內(nèi)人士稱，此舉也凸顯了軟銀在科技和互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域投資的重要性，這些業(yè)務(wù)對軟銀的未來發(fā)展至關(guān)重要。

　　軟銀將于本周二東京證券市場收盤后發(fā)布上一財年年報。市場分析師認(rèn)為，在軟銀日本業(yè)務(wù)保持平穩(wěn)的同時，Sprint可能會繼續(xù)陷入虧損當(dāng)中。軟銀股價周一上漲1.3%，報收于5794日元。

　　彭博情報分析師邁克爾·馬(Michelle Ma)表示，“軟銀目前對互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)激進(jìn)的投資，讓更希望公司進(jìn)行保守投資的股東感到擔(dān)憂。分拆國內(nèi)電信業(yè)務(wù)進(jìn)行首次公開招股是能夠想象到的解決方案。這能夠讓不同風(fēng)險偏好的投資人相應(yīng)的進(jìn)行投資。”

　　因?yàn)橥顿Y人對軟銀復(fù)興Sprint的努力感到悲觀，軟銀股價在今年2月創(chuàng)出了三年來的新低。孫正義已表示，軟銀想要抑制Sprint用戶流失、并讓這家美國第四大移動運(yùn)營商實(shí)現(xiàn)復(fù)興可能需要兩年時間。Sprint目前已連續(xù)7年出現(xiàn)了虧損。

　　軟銀在2013年斥資220億美元獲得了Sprint的控股股權(quán)。隨后，軟銀又在公開市場買入了這家公司更多的股票。不過按照Sprint上周五的收盤價計算，軟銀所持該公司的股權(quán)僅值當(dāng)年買入價的一半。

　　為抑制公司股價的持續(xù)下滑，軟銀此前已表示計劃投資5000億日元，回購14.2%的公司股票。雖然軟銀的這一決定讓公司市值增加了近2萬億日元，但軟銀目前的市值仍不值所持上市公司股權(quán)的價值。這也就意味著投資人似乎給予了軟銀的自有運(yùn)營業(yè)務(wù)--日本第三大移動運(yùn)營商--0美元的估值。

　　不過軟銀的日本電信業(yè)務(wù)當(dāng)前利潤極高。在截至2015年12月31日的前三個財季中，軟銀移動和寬帶業(yè)務(wù)的利潤超過5980億日元。如果該項資產(chǎn)的估值與日本運(yùn)營商KDDI相當(dāng)，那么該資產(chǎn)的估值約為8萬億日元。即便是減去母公司所有的日元債務(wù)，該資產(chǎn)的股東權(quán)益也達(dá)到2.6萬億日元(約合240億美元)。

　　戈雅表示，“軟銀的日本電信資產(chǎn)估值水平應(yīng)當(dāng)與國內(nèi)競爭對手相當(dāng)。”該分析師預(yù)計，軟銀該資產(chǎn)的企業(yè)價值在750億美元至800億美元之間。

　　分析師邁克爾·馬表示，“目前是日本電信公司的黃金年代，也是穩(wěn)健投資人投資此類公司的最佳時機(jī)。此類公司目前正進(jìn)入投資完成后的收獲期，而面臨的競爭又相對平穩(wěn)。”(明軒)